作家：何明俊麻生希种子
10月25日晚，A股锂电开拓分娩商赢合科技（300457.SZ）败露三季报。
财报数据败露，赢合科技前三季度好意思满买卖收入64.78亿元，同比减少13.59%；好意思满归母净利润4.96亿元，同比减少2.93%；好意思满扣非归母净利润4.82亿元，同比增长4.65%。
单季度来看，公司第三季度好意思满买卖收入20.51亿元，同比减少23.91%；好意思满归母净利润1.58亿元，同比减少25.89%；好意思满扣非归母净利润1.55亿元，同比减少21.23%。
图片开端：赢合科技官方网站
值得稳重的是，赢合科技2024年前三季度规划打算行动产生的现款流量净额为-9.02亿元，同比减少258.47%。“主要原因是客户回款放缓及单据到期兑付增多。”赢合科技在财报中讲授称。以赢合科技刻下的利润幅度，与2024年分析师一致预期净利润11.42亿元差距极远。
锂电开拓收入下滑
前三季度买卖收入大幅下滑，但归母净利润下滑幅度较小麻生希种子，这彰着是赢合科技“两条腿”步辇儿的影响。
证实财报，赢合科技横跨锂电业务与电子烟业务，主要为客户提供锂电板自动化装备与做事以及电子烟家具。据期间周报记者了解，赢合科技卑劣为锂电板制造商，终局欺骗限度包括以新能源汽车为代表的能源锂电板、以通讯基站为代表的储能锂电板以及以智高手机为代表的3C数码锂电板三大限度。
因此，锂电板亏蚀商场的变化会大幅度影响赢合科技锂电业务的事迹推崇。
尽管公司强调中枢家具已供应包括宁德期间、比亚迪、LG新能源、德国天下等国表里一流电板企业及车企，家具亦已出口到德国、韩国、法国等多个国度，但事迹水平下滑是不争的事实。
证实2024年半年报，赢合科技锂电板专用分娩开拓业求好意思满买卖收入26.77亿元，同比减少17.85%；好意思满买卖本钱22.36亿元，同比减少14.58%；好意思满毛利率16.47%，同比减少3.20%。
期间周报记者稳重到，2021年至2023年，赢合科技的营收同比增速永别达到118.1%、73.4%和8.1%，而2024年前三季度，营收同比增速为-13.59%。赢合科技在三季报中亦讲授了营收下滑的原因：“主要原因是国内商场需求增速放缓，公司收入有所下落。”
此外，证实三季报，赢合科技货币资金为14.28亿元，较上年末下落48.38%；应收款项融资大幅减少98.48%，公司在手单据减少；存货减少40.08%，评释赢合科技正处于退换库存的周期内。需要稳重的是，赢合科技正通过增多短期借债的花式，来欣喜公司流动性需求。
电子烟业务还能撑多久？
在锂电开拓业务低迷之际，赢合科技的电子烟业务撑起了事迹的半边天。
证实半年报，赢合科技的其他业务收入好意思满买卖收入17.50亿元，同比增长13.46%；好意思满买卖本钱8.47亿元，同比减少6.25%；好意思满毛利率51.58%，同比增长10.18%。买卖收入增长的同期，买卖本钱有用缩短，“降本增效”带来的平直体现是毛利率的增长。
赢合科技下属控股子公司深圳市斯科尔科技股份有限公司（下称“斯科尔”）主要从事电子烟业务。在国内电子烟行业新规的带领下，斯科尔已赢得了国度香烟专卖局核发的《香烟专卖分娩企业许可证》，并自2022年开动随便发展自有品牌业务，积极拓展国外商场。
图片开端：赢合科技半年报
2024年上半年，斯科尔好意思满买卖收入15.39亿元，净利润为6.28亿元。而上半年时，锂电专用开拓分部的财务信息中败露，净利润仅为3779.58万元。但斯科尔并非赢合科技的全资子公司，赢合科技仅平直捏股51%。
自拍有投资者在外交平台上示意，“三季度电子烟增长嗅觉有点逊色，莫得络续二季度的高增长，这种趋势会不会捏续到四季度？”也有投资者示意，电子烟业务很稳重，每个季度1.5亿附近的利润，本年起码电子烟买卖额应该是比昨年微涨一些的，就看四季度好意思国实施若何，保捏当今这么，全面应该有35亿以上的营收，利润13亿附近，能给赢合分6.5亿附近。
为止到10月25日，赢合科技股价报收24.05元/股，涨9.82%麻生希种子，年内股价涨幅为31.64%。