“无产业李宗瑞种子，不牛市”，以史为鉴，主导产业崛起是驱动市集飞腾的要害。具体来看，2002年至2007年重工业崛起主导，2009年至2015年智高东说念主机崛起主导，2016年至2021年新能源和大糜掷崛起主导，而2023年以来AI崛起是要害干线。
2023年至2024年，AI上游算力是引颈干线。站在现时，针对AI卑劣独揽何时启动，咱们将模仿智高东说念主机和电动车的发展轨则对其进行分析。
1、智高东说念主机产业链轨则
智高东说念主机产业的崛起，先后开启了，上游电子元器件引颈的第一阶段，也即2008年11月至2011年4月，以及中卑劣独揽端引颈的第二阶段，也即2012年12月至2015年6月。其中，中间约有一年操纵的沉静期，并伴跟着爆款居品iPhone 4的放量和众人智高东说念主机浸透率的快速普及。
2、新能源车产业链轨则
新能源车产业的崛起，先后开启了，上游锂钴引颈的第一阶段，也即2016年1月至2018年1月，以及中卑劣电板和整车等步履引颈的第二阶段，也即2019年1月至2021年12月。其中，中间约有一年操纵的沉静期，与此同期，伴跟着特斯拉Model 3的放量。
3、AI独揽的启动条件
本轮AI演绎呈现出雷同于智高东说念主机和电动车的轨则性。具体来看，2023年至2024年，上游算力引颈了第一阶段行情，英伟达产业链和国产算力链先后爆发。站在现时，咱们以为第二阶段开启的中枢条件在于，雷同于iPhone 4和Model 3的爆款出身而且放量，潜在范畴有AI智能体、机器东说念主、AI眼镜等。
正文1、 序言：独揽开启条件
“无产业，不牛市”，以史为鉴，主导产业崛起是驱动市集飞腾的要害。具体来看，2002年至2007年重工业崛起主导，2009年至2015年智高东说念主机崛起主导，2016年至2021年新能源和大糜掷崛起主导，而2023年以来AI崛起是要害干线。
2023年至2024年，AI上游算力是引颈干线。站在现时，针对AI卑劣独揽何时启动，咱们将模仿智高东说念主机和电动车的发展轨则对其进行分析。
2、智高东说念主机产业链轨则
智高东说念主机产业的崛起，先后开启了，上游电子元器件引颈的第一阶段，也即2008年11月至2011年4月，以及中卑劣独揽端引颈的第二阶段，也即2012年12月至2015年6月。其中，中间约有一年操纵的沉静期，并伴跟着爆款居品iPhone 4的放量和众人智高东说念主机浸透率的快速普及。
2.1 第一阶段：电子元器件引颈
针对第一阶段的产业配景，2007年，苹果发布第一代iPhone，是智高东说念主机产业发展的伏击拐点，众人智高东说念主机浸透率于昔日冲破10%；2010年，苹果发布的iPhone4象征着爆款居品出身，昔日众人智高东说念主机浸透率冲破20%；2011年，雷军发布了小米手机，由此开启廉价步地，昔日众人智高东说念主机浸透率接近30%。
针对第一阶段的板块知道，上游电子元器件是引颈干线。2008年11月4日至2011年4月18日，电子行业累计飞腾313%，高于上证指数79%的涨幅，同期运筹帷幄机涨幅约208%、通讯约97%、传媒约117%。
进一步不雅察第一阶段的电子板块个股知道，2008年11月4日至2011年4月18日，电子行业涨幅居前的公司诀别是三安光电、莱宝高科、华映科技、歌尔股份、沃尔核材、紫光国微、士兰微、天通股份、顺络电子、凯盛科技，谐和在电子元器件范畴。
2.2 启动要害：iPhone4爆款放量
苹果带来智高东说念主机产业奇点，其中，iPhone 4是要害爆款居品。众人智高东说念主机的发展最早可追溯于1993年，由IBM发布的Simon是众人第一部智高东说念主机，关联词自后的十余年内，智高东说念主机的发展一直处于游移不前的状态，失少女系列直到2007年苹果发布第一代iPhone，首创“触屏+独揽”的新步地，智高东说念主机产业才迎来冲破。2010年苹果公司推出“现象级”居品iPhone 4，驱动众人智高东说念主机快速普及浸透，出货量同比增长率大幅跃升至75%。
iPhone 4爆款居品的出现让苹果公司得胜掀开了中国市集，也障碍鼓励了中国智高东说念主机品牌的兴起。2010年6月7日，乔布斯在苹果公司众人软件开发者年会中发布iPhone 4。2010年9月25日，iPhone 4在中国内地认真开动发布，出货量缓缓上升，并鼓励了中国智高东说念主机市集的发展。一方面，苹果手机得胜掀开了中国市集，爆款居品iPhone 4之后推出的iPhone 4S和iPhone 5s在中国皆获取了较好的反响，带动苹果出货量节节攀升，在2015年达到了巅峰；另一方面，iPhone 4爆款的出现让不少东说念主嗅到了商机，国内智高东说念主机品牌如星罗云布般出现，中国智高东说念主机举座的出货量也在2013年达成了大幅攀升。
2.3 第二阶段：互联网独揽引颈
2012年12月-2015年6月，此时智高东说念主机浸透率也曾达到较高水平，卑劣互联网独揽迎来了谐和爆发，互联网独揽类公司领涨，产业链迎来了涨幅更大的第二阶段。
针对第二阶段的产业配景，凭据360发布的《中国手机独揽行业趋势绿皮书2015》，一方面，2014 Q3出动独揽下载手机端的比例初度突出PC端，达到51%，用户下载行为向手机端振荡趋势明晰；另一方面，出动互联网渐渐酿成“硬件→齐集→独揽”的齐全产业，QQ、微信等酬酢软件，手机淘宝、支付宝钱包等购物支付软件，以及腾讯视频、酷狗音乐、狂风影音等音视频软件等爆款独揽在2012-2015年谐和上线。
针对第二阶段的板块知道，卑劣独揽是引颈干线。统计2012年12月3日-2015年6月12日的行业涨幅，运筹帷幄机达719%、传媒达625%，位居通盘行业前二，且显然优于上证指数。
进一步不雅察第二阶段的TMT个股知道，2012年12月3日-2015年6月12日，TMT涨幅前十大公司谐和于独揽类步履，诀别是银之杰、同花顺、金证股份、长亮科技、上海钢联、万达信息、电科网安、信雅达、卫宁健康、飞利信，业务波及互联网金融、互联网医疗、齐集安全、城市信息化等。
3、新能源车产业链轨则
新能源车产业的崛起，先后开启了，上游锂钴引颈的第一阶段，也即2016年1月至2018年1月，以及中卑劣电板和整车等步履引颈的第二阶段，也即2019年1月至2021年12月。其中，中间约有一年操纵的沉静期，与此同期，伴跟着特斯拉Model 3的放量。
3.1 第一阶段：上游锂钴资源引颈
针对第一阶段的产业配景，跟着电动车的产业趋势日益发展，产业老本开支的增多驱动上游资源步履最初迎来飞腾。就居品价钱来看，技艺钴价在2016年至2017年达成翻倍增长，市集价从近20万元/吨的水平普及至近53万元/吨的水平。
针对第一阶段的板块知道，由于同期亦有糜掷升级干线，有色金属的涨幅举座是相对居前。但从电动车产业链里面看，第一阶段有色金属指数累计涨幅显然高于中卑劣步履。
进一步不雅察第一阶段的锂钴板块中个股知道，2016年1月28日至2018年1月24日，华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业等公司涨幅居前，谐和在产业链的上游锂钴等步履。
3.2 启动要害：Model 3爆款放量
2018年-2019年技艺，特斯拉Model 3 缓缓出圈成为爆款，带动新能源汽车浸透率普及，尔后中卑劣产业链主导的第二波飞腾启动。
具体来看，2018年特斯拉Model 3开动无数目委用，成为众人新能源汽车市集的现象级居品。Model 3其凭借能源性能上风，如百公里加快约6秒和续航346公里，以及智能化水平，如谐和式电子电气架构，成为爆款居品。从特斯拉败露的财报数据来看，2018年特斯拉众人销量达24.5万辆，其中Model 3占比近60%。
而就中国市集来看，特斯拉Model 3也带动了新能源车的浸透率普及。2019年1月，特斯拉上海超等工场认真动工，2019年12月上海工场首辆Model 3下线，国产Model 3售价降至30万元以内，进一步掀开中国市集。凭据特斯拉财报，在2019年第四季度，Model 3众人委用量创历史新高共委用92620万辆，约占特斯拉第四季度委用总量的83%。
草榴社区参预2020年，特斯拉国产Model 3在上海工场络续投产，带动国内新能源车浸透率及月销量参预拐头朝上的攀升阶段，伴跟着中卑劣产业链主导的第二波飞腾启动。
3.3 第二阶段：锂电板和整车引颈
针对第二阶段的行业知道，新能源车需求爆发带动中卑劣步履也开动启动。具体而言，第二阶段技艺，电力斥地涨幅位居第一，2019年1月3日至2021年12月13日涨幅达284%。与此同期，上游锂矿供给受限，卑劣终局需求热度不减，上游锂钴也开启加价。第二阶段中，电动车产业链上中卑劣达成了共振飞腾。
进一步不雅察第二阶段的新能源汽车产业链个股知道，中游电力斥地板块，露馅了天华新能、亿纬锂能、天赐材料等主贸易务为新能源车锂电板的牛股；卑劣汽车板块，受益于新能源车带动，长城汽车知道居前，而比亚迪动作新能源整车的代表龙头亦涨幅居前，赛轮轮胎与华阳集团动作轮胎、汽车零部件关系公司通常知道较好；上游资源板块，露馅了主贸易务与新能源电板材料密切关系的永兴材料、盛新锂能、西藏矿业、融捷股份、赣锋锂业等牛股。
4、 AI独揽的启动条件
参考过往案例，本轮AI演绎也呈现出雷同于智高东说念主机和电动车的轨则性。具体来看，2023年至2024年，上游算力引颈了第一阶段行情，英伟达产业链和国产算力链先后爆发。
站在现时，咱们以为第二阶段开启的中枢条件在于，雷同于iPhone 4和Model 3的爆款出身而且放量，潜在范畴包括AI智能体、机器东说念主、AI眼镜等标的。
4.1 第一阶段：上游算力最初引颈
2023年至2024年，咱们连接发布《作念多窗口，决胜AI上游》、《AI投资时期：寻找现阶段牛股印迹》、《把合手干线：本轮AI行情或超昨年》、《再论算力干线发酵：龙头先行，黑马跟进》，要点指示了第一阶段AI上游算力引颈的契机。
回归2023年于今，英伟达产业链和国产算力链先后爆发，引颈了第一阶段行情。数据上，统计2022年10月至2025年3月行业知道，通讯收益于算力引颈涨幅第一，传媒、运筹帷幄机、电子等位居前四。进一步统计市值50亿元以上的算力上市公司2023年于今涨幅，寒武纪-U、科泰电源、新易盛、中际旭创、拓维信息、天孚通讯、常山北明、海光信息涨幅居前，主要谐和于英伟达产业链和国产算力等AI上游步履。
4.2 启动条件：独揽爆款出身放量
站在现时，模仿智高东说念主机和电动车产业的发展轨则，爆款居品的出身而且放量是开启第二阶段的要害条件。
针对智高东说念主机，2009年至2010年是上游电子元器件主导第一阶段，2013年至2015年是卑劣独揽主导的第二阶段。其中，爆款居品iPhone 4的出身和放量是要害。具体来看，iPhone 4的发布是苹果伏击的鼎新点，在iPhone 4发布之前，2009年苹果手机众人出货量约为2500万部，2011年该数据超9000万部，2012年超1.3亿部。在此技艺中国的智高东说念主机也得到了快速发展，以小米为代表的智高东说念主机公司连接配置，和苹果共同鼓励智高东说念主机的普及。智高东说念主机快速浸透到一定水平后，才开动了独揽主导的阶段降临。
针对电动车，2016年至2017年是上游锂钴主导的第一阶段，2020年至2021年是中卑劣电板和整车主导的第二阶段。其中，爆款居品Model 3的放量是要害。具体来看，特斯拉发布Model 3时期是2016年3月，上海特斯拉工场落地时期是2018年7月，而实在开动委用的时期为2019 年 12 月，这亦然放量的要害点。因此，第二阶段行情的启动要害是2020年Model 3络续放量之后。
站在现时，咱们以为AI第二阶段启动的要害是爆款的出身而且放量。 销亡AI当今发展情况，潜在范畴包括AI智能体、机器东说念主、AI眼镜等标的。
本文作家：王杨李宗瑞种子，开头：王杨计谋相关，原文标题：《徐徐图之：对于AI独揽启动的条件探讨》
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