(原标题：主动基金的反击，疯牛行情杀青后收益前20榜单中占19席)

对于选主动基金照旧选指数基金，一直是个争论贬抑的话题。我最近翻到了浙商证券的一份研报《主动基金的反击工夫，2025奈何脱颖而出?》，感悟颇多。

主动基金逾额收益来自牛市后期，行情爆发期跑输概率较大。和通常说的牛市中主动基金跑不赢指数的说法吻合，但到了牛市后期主动基金却时时能跑赢指数。

莫得增量资金申购，主动基金就不会有逾额收益，这个说法站不住脚。历史上五次主动基金逾额收益反弹中惟有2019-2021年是鸿沟增长的，其他4次鸿沟均在减弱。因为市集订价权来自于资金边缘流动速率，增量资金在牛市初期能快速拉高行情，但潮流退去后也可能快速流出。

看完这篇研报后我大受震撼，于是去考证了下。剔除QDII基金、商品基金等，本年9月24日之前，收益最高的20只基金中有14仅仅指数基金，9月24日到10月8日的牛市中收益最高的20只基金全是指数基金和指数增强基金，但10月9日到12月31日收益最高的20只基金中指数基金就占了1席，主动基金占了19席。事实确乎如斯，疯牛行情一朝昔日主动基金的上风就骄矜出来了。

本年资格了年头的下落、年中的悠扬、年末的高涨，把它们看作念一个举座，我增多几个条目：基金成就地间在2024年之前，基金类型是平方股票型基金、偏股混杂型基金、纯真竖立型基金、指数基金(剔除量度基金)。收益最高的20只基金中指数基金占3席，主动基金占17席。况兼指数基金的排行相对靠后，收益最高的指数基金也只排第13名，它前边都是主动基金，最高的3仅仅大摩数字经济A、财通景气甄选一年持有A、工银新兴制造A，收益都高于50%。

数据起原：万得，放置日历：2024年12月31日

照旧这几个条目：基金成就地间在2024年之前，基金类型是平方股票型基金、偏股混杂型基金、纯真竖立型基金、指数基金(剔除量度基金)。如若统计2024年收益逾越10%的基金，指数基金占562席，主动基金占1095席。2024年到处能看到看衰主动基金的翰墨，但年底已策划照旧主动基金进展好。

这1095只2024年收益逾越10%的主动基金中，南边基金、嘉实基金、工银瑞信、中原基金、大成基金、中欧基金都领有逾越30只。

数据起原：万得，放置日历：2024年12月31日

两份表格放一都看会发现工银瑞信在2024年进展出色，有37只主动职权基金(基金分类为平方股票型、偏股混杂型、纯真竖立型基金)收益逾越10%，是排行前三的基金公司，还有一只基金闯进了全市集前三。这引起了我的意思意思，是以单独列下工银瑞信的37只2024年收益逾越10%的主动职权基金，望望都是谁进展好。

数据起原：万得，放置日历：2024年12月31日

工银新兴制造A(009707)拿了全市集的第3，2024年收益50.28%。这只基金本年一季度和二季度重仓公用作事，7月8日增聘马丽娜共同搞定，三季度重仓电子又把捏住了契机，不仅年度排行靠前，四个季度的排行也很靠前。

工银金融地产A(000251)是一只金融地产主题基金，在2014年曾是排行第一的冠军基金，此次再次取得好收货，衔接4个季度正收益，2024年收益34.01%。

尤宏业、杨鑫鑫、盛震山三位肃穆的价值派基金司理事迹都逾越10%。

尤宏业的投资接洽是相对于红利指数恒久作念出两个点的逾额收益。由他搞定的工银红利优享A(005833)被晨星评为三年期五星，资主张包括电力、机场、公路、铁路、口岸、通讯运营商、水、燃气等，2024年收益27.24%。

杨鑫鑫偏好价值较为低估、安全边缘较高的股票，会证实估值溢价转机价值和成长的竖立。由他搞定的工银改进能源(000893)也被晨星评为三年期五星，平衡竖立了电力拓荒、电子、医药生物、建筑阻挠、食物饮料、银行、机械拓荒等20多个申万一级行业，2024年收益15.54%。

盛震山敬重悉数收益，思给投资者一个相对知足的投资体验。由他考究搞定的工银新蓝筹A(001651)在2024年收益14.08%，最大回撤11.91%，进展优于同类平均水平，被晨星评为三年期五星。

宋炳珅、杜洋两位职权宿将也有出色进展。

宋炳珅曾赢得过11次金牛奖，是赢得金牛奖最多的公募基金司理。由他搞定的工银琢磨精选(000803)被晨星评为五年期五星，重仓耗尽电子、地产、基建、医药，2024年收益收益19.91%，同类排行92/927。

杜洋从上至下选格拯救行业，从下到上选个股，以年为单元对组合进行一些格调竖立，让组合和宏不雅经济的特色匹配。由他搞定的工银计谋转型主题A(000991)被晨星评为五年期五星，重仓银行、地产和地产链，2024年收益10.23%。

工银领航三年持有(018446)这只由盛震山、杜洋、胡志利、谭冬寒4位基金司理共同搞定的平台型基金也在2024年崭露头角。

平台型基金选用多基金司理共管方式，理解不同基金司理的专长，旨在通过收益起原各类化和提升复杂风险搞定才调优化投资组合。

工银瑞信在这方面的探索已经连接了十几年，在“琢磨初始投资、投资指令琢磨”理念指令下，确立了包括宏不雅、行业、公司等多个头绪在内的琢磨体系，各琢磨小组通过平台化的架构灵验雷同、交流，造成协力，以提升对投研资源的愚弄后果和风险适度才调。

工银领航三年持有是工银瑞信平台化的一次扩充，4位基金司理各有长处，才调圈重合度低，作念到了行业、格调的完好隐蔽。2024年这只基金收益收益7.3%，最大回撤12.51%，确立以来的进展也要优于同类平均水平。

数据起原：万得，放置日历：2025年1月2日

《电鳗快报》李宗瑞种子