杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事麻生希快播

10月2日，A股阛阓因国庆节长假休市，而港股阛阓赓续往复。当日，港股阛阓延续了节前的大幅高潮走势，恒生指数盘中大涨6%以上，恒生科技指数一度大涨10%。由于港股阛阓莫得涨跌幅驱散，许多股票的涨幅甚而达到了几十个百分点。成交量急剧放大，中概股以及A50指数等也赓续上升。

这一轮牛市行情的出现，代表了全球投资者对近期出台的一系列宏不雅经济政策的看好，透顶扭转了投资者的悲不雅预期。不管是A股、港股如故中概股，都走出了牛市的走势，且呈现出快速高潮的特质。这一轮行情的出现出乎许多东说念主的预思，就在十天前，许多投资者还抓有悲不雅魄力。那时，A股和港股都出现了抓续的下落。一方面，我积极号令联系部门好像期骗好意思联储过问降息周期的时机，实时出台强有劲的政策来扭转经济增速放缓的趋势。另一方面，我也有提议投资者在阛阓低位不要失去优质的筹码。

从市盈率和市净率来看，在本轮阛阓高潮之前，这两个打算都处于历史最低水平，低于2000年以来的历次历史大底估值。因此，这一次阛阓的高潮不错说是政策底与阛阓底高度访佛的恶果。在阛阓最低迷的时候，多个部门引诱发力，出台了一系列重磅政策。在国务院新闻发布会上，央行、金融监管总局和证监会联系恰当东说念主推出了一系列贫乏的货币政策，包括降息、降准、下调存量房贷利率等，以及引进中遥远资金、延伸机构投资者的功绩视察期限、设立多线索本钱阛阓等。

另一方面，在楼市方面也出台了首要政策。广州率先放开限购，全面取消限购。上海、深圳等城市也赓续出台了一些宽松政策，瞻望在广州全面取消限购之后，上海、深圳可能也会赓续全面取消限购，这将起到踏实楼市、提振房价的作用，酿成钞票效应，对家庭资产的擢升是成心的，也成心于提振房地产上游六十多个行业。

在财政政策方面，9月份中央政事局会议从计策高度进行了部署，后续将刊行超遥远国债来拉动投资和带动蚀本。与以往刊行国借主要用于投资不同，这一次明确会用于拉动蚀本，将投资和蚀本双管皆下，从而好像透顶拉动内需。本年以来，我国经济增速出现了一定放缓，主如果需求不及的问题。通过拉动投资带动蚀本，透顶拉动需求，好像透顶篡改经济增长放缓的趋势，经济增长的预期进一步增强。

证监会主席吴清在话语中默示，将引入中遥远投资者，打击犯警违法算作，设立高质料发展的本钱阛阓。坚抓以投资者为本的监处理念，落实新“国九条”的条件。这一系列表态让全球投资者对中国本钱阛阓愈加有信心。再加上好意思联储9月18日告示降息50个基点，瞻望后续还会赓续降息，这也会给东说念主民币带来增值预期。这段时代东说念主民币相关于好意思元出现了较快的增值，甚而一度破七。东说念主民币增值预期酿成之后，将会引诱更多的外资回流东说念主民币资产，从而带动东说念主民币资产的估值建筑。

这一轮A股、港股和中概股的大幅高潮，最初是历程三年多的下落，出现了严重超跌，这些好资产被错杀。另一方面，国内住户储蓄在昔日四年增多了近60万亿，总量达到140多万亿。当今濒临着进款搬家的问题，国庆节时刻许多投资者会找寻资金，会从银行进款搭理、大额进款等向本钱阛阓转机，通过买基金或者径直开户入市，这例必为节后A股阛阓进一步保抓上升态势提供更多的资金。

港股的大涨也为A股节后开门红打下了基础，瞻望节后A股阛阓这轮上升的趋势已经会极端强势。因此，抓有优质资产的投资者不要粗放下车麻生希快播，要收拢这轮牛市的行情打一个漂亮的翻身仗。祝人人国庆节知足，投资顺利。